Program
Moduł 1:
Sprawozdanie finansowe – co mówi o sytuacji prawnej, własnościowej i finansowej firmy? Jak i dlaczego prawnik powinien analizować ten dokument?
-
Kiedy podjąć uchwałę o dalszym istnieniu spółki (art. 233 i art. 397 Kodeksu spółek handlowych) oraz kiedy ogłosić upadłość spółki (art. 11 ust. 2 prawa upadłościowego)
-
Studium przypadku, które przedstawi jak typowe transakcje wpływają na sprawozdanie finansowe – narzędzie przekazywania informacji o sytuacji finansowej przedsiębiorstwa oraz wynikach prowadzonej działalności
-
Które elementy sprawozdania finansowego są podatne na szacunki zarządu, a które są na te szacunki odporne?
-
Czy jednostka gospodarcza, która wykazuje zysk, ma środki na wypłatę dywidendy?
-
Czym jest kapitał podstawowy a czym kapitał własny? Czy kapitał może być ujemny?
-
Po co jest amortyzacja i czy wiąże się z przepływem gotówki? Jak często można, a może trzeba, modyfikować metody amortyzacji i jak często analizować majątek pod kątem utraty wartości?
-
Jak zmiana daty zakupu maszyny o 1 dzień może pozbawić jednostkę gospodarczą kredytowania zewnętrznego i zagrozić jej dalszemu istnieniu?
-
Dlaczego warte miliardy marki/znaki towarowe nie są ujęte w sprawozdaniu finansowym. Kiedy mogą być wycenione i wykazane?
-
Jak kredyt bankowy pozwala pomnożyć zyski efektywnej firmy?
-
Dlaczego niewykorzystane urlopy pracowników obniżają wynik finansowy?
-
Dlaczego umowa na usługę połączona z finansowaniem środków trwałych kryje w sobie ryzyko komplikacji operacyjnych oraz finansowych?
-
Jak poszczególne elementy sprawozdania finansowego są ze sobą powiązane oraz jak zidentyfikować ważne kwestie i wiedzieć jakie zadać pytania?
-
Gdzie szukać informacji o tym, na jakie kwoty jednostka gospodarcza wystawiła czeki własne in-blanco, udzieliła gwarancji i poręczeń?
-
Czy analizę sprawozdania finansowego można zakończyć na lekturze raportu biegłego rewidenta z badania?
-
Gdzie w sprawozdaniu finansowym szukać informacji o składnikach majątkowych z zawyżoną wartością, na co zwrócić uwagę i jakie zadać pytania?
-
Najważniejsze regulacje w zakresie sprawozdawczości finansowej w Polsce i na świecie (Ustawa o rachunkowości, Krajowe Standardy ds. Rachunkowości, Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej oraz US GAAP) - czym są i kto je stosuje?
-
Jak i po co analitycy eliminują amortyzację z wyniku finansowego przy ocenie firm?
-
Terminy angielskie obecne w języku finansistów i księgowych – co oznaczają i jak je rozumieć, np. CAPEX, OPEX, EBIT, EBITDA.
-
Rachunkowość kreatywna, czyli jak poprawić wynik jednostki gospodarczej w 2 godziny bez łamania prawa. Na co uważać czytając sprawozdanie finansowe, aby nie pominąć istotnych kwestii oraz zidentyfikować zyski wynikające z „zabiegów” księgowych, a także te, które w przyszłości nie wystąpią ponownie? (ćwiczenie)
-
Metody i sposoby analizy finansowej – co robić a czego unikać, choć jest kuszące?
-
Dlaczego analizy sprawozdania finansowego nie da się zrobić w zaciszu gabinetu bez rozmowy z zarządem?
-
Wskaźniki finansowe – zawierają błędy a ich nazwa nie zawsze jest tożsama ze sposobem ich wyliczenia. Interpretacja, wady i zalety podstawowych wskaźników (ćwiczenia):
-
Wskaźniki rentowności
-
Wskaźniki płynności
-
Wskaźniki efektywności
-
Wskaźniki struktury kapitału i wypłacalności
-
Co oznaczają: D/E, ROE, ROCE, ROA
-
Czy istnieje złoty wskaźnik, który powie wszystko o kondycji przedsiębiorstwa?
-
Czy kapitał obrotowy powinien być jak najwyższy czy jak najniższy – od czego to zależy? Ocena zarządzania kapitałem obrotowym w jednostce gospodarczej (ćwiczenia).
-
Jak i skąd pozyskać darmowe finansowanie dla działalności gospodarczej?
-
Jakie dwie pozycje rachunku zysków i strat oraz sprawozdania z przepływu środków pieniężnych mówią najwięcej o kondycji przedsiębiorstwa? Kiedy powinny budzić zaniepokojenie oraz konieczność rozmowy z zarządem?
-
Sprawozdania jednostkowe oraz skonsolidowane - podstawy konsolidacji (ćwiczenia)
-
Przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego
-
Co interesuje inwestora kapitałowego, a co branżowego i czy interesują ich szczegóły działania organizacji?
-
Dane finansowe a cena akcji: czy lepsze wyniki finansowe przekładają się automatycznie na wzrost wyceny rynkowej, a może bywa odwrotnie?
Moduł 2:
Finansowe aspekty przejęć i połączeń jednostek gospodarczych
-
Finansowe i księgowe skutki transakcji „M&A”:
-
ujęcie rachunkowe podstawowych transakcji: połączenie, podział, przekształcenie, zakup udziałów, zakup przedsiębiorstwa, podwyższenie kapitału, umorzenie udziałów
-
metody wyłaniania ceny przejęcia, modele wyceny przedsiębiorstw
-
Jaki termin wybrać, dla połączenia czy przekształcenia, aby uniknąć skomplikowanych i kłopotliwych procedur księgowych związanych z przygotowaniem danych finansowych?
Wycena projektów inwestycyjnych
-
Wycena prostych inwestycji – wartość pieniądza w czasie
-
Jak zmienia się wartość inwestycji w czasie? Obliczanie wzrostu wartości zainwestowanych środków przy założonej stopie zwrotu i określonym czasie inwestycji.
-
Procent złożony, czyli efekt kapitalizacji odsetek.
-
Wartość bieżąca netto (NPV) – ocena czy inwestycja kreuje wartość dodaną.
-
Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR) – na ile rentowna jest inwestycja?
-
Koszt kapitału:
-
WACC – średni ważony koszt kapitału
-
Ocena kosztu poszczególnych źródeł finansowania
-
Współczynnik beta – model CAPM – ocena kosztu kapitału własnego
-
Korekty o ryzyko inwestycji
-
Wycena instrumentów kapitałowych oraz przedsiębiorstw
-
Modele dyskontowe oparte na prognozach dywidend oraz wolnych środków pieniężnych (free cash flow)
-
Modele mnożnikowe (multiples)
-
Modele oparte na wartości aktywów
-
Podejście do wyceny dłużnych papierów korporacyjnych
-
Ocena założeń przyjętych w budżecie przedsięwzięcia inwestycyjnego z uwzględnieniem:
-
kosztów istotnych (krańcowych) i nieistotnych (koszty utopione, koszty stałe), kosztów utraconych możliwości
-
odróżniania perspektywy księgowej od perspektywy inwestycyjnej.
Rynki finansowe i wykorzystanie instrumentów finansowych w przedsiębiorstwach
-
Aspekty działalności przedsiębiorstw związane z wykorzystaniem rynków finansowych: finansowanie, zarządzanie płynnością, zarządzanie ryzykiem finansowym
-
Przegląd najważniejszych rynków finansowych i ich głównych instrumentów (rynek pieniężny, rynek kapitałowy, rynek walutowy, rynek instrumentów pochodnych)
-
Specyfika instrumentów pochodnych. Kontrakty terminowe (forwards, futures), opcje, swapy. Instrumenty giełdowe i OTC.
-
Rynek stopy procentowej i zarządzanie ryzykiem stopy w przedsiębiorstwie:
-
Skąd biorą się stopy procentowe? Przegląd stóp procentowych i stóp zwrotu w gospodarce polskiej. Ile realnie można zarobić inwestując w instrumenty ‘wolne od ryzyka’?
-
Ryzyko stopy procentowej w działalności przedsiębiorstwa i wykorzystanie instrumentów pochodnych do zabezpieczania ryzyka stopy (instrumenty FRA, IRS, cap i floor)
-
Rynek walutowy i zarządzanie ryzykiem kursowym:
-
Kursy walutowe – analiza trendów pomiędzy kursami najważniejszych światowych walut
-
Ryzyko kursowe w działalności przedsiębiorstw oraz strategie i instrumenty wykorzystywane w zabezpieczaniu ryzyka (FX forward, opcje i strategie opcyjnie).
-
Właściwe i niewłaściwe wykorzystanie strategii łączących instrumenty pochodne. Lekcja z rynku polskiego: kryzys opcyjny z roku 2008
-
Rola regulacji rynkowych w kontekście promowania właściwych praktyk rynkowych
-
Co się dzieje, gdy rynki finansowe przestają działać racjonalnie – studium przypadku w oparciu o globalny kryzys finansowy i aktualne wydarzenia rynkowe
