Kursy i szkolenia dla firm - Ernst & Young Academy of Business
menu
Strona główna   Szkolenia   Finanse   Praktyka wyceny spółek

Nowe szkolenie: Praktyka wyceny spółek – warsztaty z wykorzystaniem arkusza Excel

Termin szkolenia: 18-19 grudnia 2018 r.

Cena szkolenia: 2100 zł netto

Dlaczego warto uczestniczyć w szkoleniu?

Umiejętność samodzielnej wyceny przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części oraz umiejętność interpretacji raportów z wyceny przygotowanych przez doradców lub analityków giełdowych, to niezbędne narzędzie podejmowania decyzji biznesowych oraz właścicielskich.

Cele szkolenia

  • zapoznanie uczestników z metodami wyceny przedsiębiorstwa i jego kapitałów własnych
  • zaprezentowanie przedstawianych metod na praktycznych przykładach
  • określenie głównych czynników mających wpływ na wartość przedsiębiorstwa
  • dyskusja nad najważniejszymi dylematami i ograniczeniami związanymi z wycenami spółek

Dla kogo

Kurs kierujemy przede wszystkim do:
  • menedżerów
  • biegłych rewidentów
  • analityków finansowych
  • kontrolerów finansowych 
  • głównych księgowych
  • dyrektorów finansowych spółek kapitałowych oraz pracowników działów relacji inwestorskich i doradców w firmach konsultingowych, a także do rzeczoznawców majątkowych
  • syndyków masy upadłościowej
  • pracowników kancelarii prawnych oraz wszystkich osób zainteresowanych tematyką wycen

Program

  • Wprowadzenie do wyceny
    • cena a wartość – czym się różnią
    • czym jest wycena
    • metody wyceny: majątkowe, dochodowe, porównawcze
    • perspektywy wyceny – obiektywny czy subiektywny proces?
    • powody, dla których dokonuje się wyceny
    • źródła informacji, używane do wyceny
  • Metoda porównawcza
    • na czym polega, możliwości jej zastosowania, wymagane założenia
    • podstawowe wskaźniki wyceny oparte na kapitalizacji
    • i wartości przedsiębiorstwa (m.in. C/Z, EV/EBITDA, C/WK, EV/Sales)
    • zalety i wady poszczególnych wskaźników giełdowych używanych do wyceny
    • kryteria wyboru spółek porównywalnych
    • plusy i minusy metody
    • zadanie praktyczne, wycena przedsiębiorstwa metodą porównawczą, omówienie wyników wyceny
  • Koszt kapitału
    • wartość pieniądza w czasie
    • koszt kapitału dłużnego
    • koszt kapitału własnego (CAPM), omówienie części składowych
    • średni ważony koszt kapitału (WACC)
    • optymalna struktura kapitału
    • zadanie praktyczne, obliczanie średniego ważonego kosztu kapitału
  • Metoda DCF (zdyskontowane przepływy pieniężne)
    • czym są przepływy wg DCF, jakie przepływy podlegają wycenie
    • FCFF (free cash flow to firm)
      • czym jest wartość przedsiębiorstwa, jak się ją definiuje i oblicza
      • praktyczne sposoby dotyczące odwzorowywania modelu biznesowego i strategii
      • firm w excelu oraz tworzenia racjonalnych prognoz
      • wycena spółek wzrostowych, dojrzałych, cyklicznych
      • wartość rezydualna – kiedy można ja zastosować, jakie założenia są racjonalne
    • FCFE (free cash flow to equity)
      • czym jest wartość dla akcjonariuszy i jak się ją oblicza
      • korekty przejścia między FCFF a FCFE (m.in. dług netto, rezerwy, faktoring, aktywa nieoperacyjne)
      • wpływ struktury grupy i metod konsolidacji na FCFF i FCFE
    • liczba akcji i wymagane korekty
    • zastosowanie modelu DCF do przejęć (rodzaje synergii, przejęcia gotówkowe, przejęcia za akcje)
    • wady i zalety metody oraz możliwości zastosowania metody DCF
    • zadanie praktyczne, wykorzystanie metody DCF do wyceny spółki rozwijającej się organicznie oraz do spółki przejmującej inne podmioty za gotówkę oraz za akcje
  • Alternatywne metody wyceny
    • metoda „sum-ot-the-parts” (tzw. „suma części”)
      • nota segmentowa oraz jej wykorzystanie w wycenie
      • wady i zalety metody oraz możliwości jej zastosowania
      • zadanie praktyczne, wykorzystanie metody do wyceny spółki
    • metoda DDM (zdyskontowanych dywidend)
      • wady i zalety metody oraz możliwości jej zastosowania
      • zadanie praktyczne, wykorzystanie metody do wyceny spółki
    • metoda EVA® (ekonomicznej wartości dodanej)
      • czym jest ekonomiczna wartość dodana
      • dlaczego jest to najprostsza i zarazem najtrudniejsza metoda
      • założenia metody, jej plusy i minusy oraz możliwości zastosowania
    • metoda opcji rzeczowych
      • założenia metody, jej plusy i minusy
      • zastosowanie opcji call i opcji put do wyceny
      • zadanie praktyczne
  • Podsumowanie
    • ograniczenia, subiektywizm i dylematy w wycenie
    • wycena spółki giełdowej okiem analityka giełdowego – przykład raportu analitycznego stworzonego przez analityka biura maklerskiego, dyskusja na temat zawartości i perspektywy z której tworzona jest wycena

Ten serwis wykorzystuje pliki cookies, które są zapisywane na Twoim komputerze. Technologia ta jest wykorzystywana w celach funkcjonalnych, statystycznych i reklamowych. Więcej informacji znajdziesz w Polityce prywatności.