Fuzje i przejęcia (M&A) jako narzędzie rozwoju przedsiębiorstwa

Szkolenie rekomendujemy w szczególności:

• Osobom, które chcą poznać zalety i wady M&A jako ścieżki wzrostu przedsiębiorstwa i wykorzystać tę wiedzę w stałej analizie rynku pod kątem nowych możliwości
• Osobom odpowiedzialnym za współprowadzenie procesów M&A (zarówno jako przejmujący, jak i przejmowani), które chcą poznać proces w praktyce jeszcze przed jego rozpoczęciem
• Ekspertom w zakresie finansów i strategii (w tym CFO, dyrektorom i managerom finansowym, jak również osobom odpowiedzialnym za strategię rozwoju przedsiębiorstw), które chcą uzupełnić wiedzę o perspektywę fuzji i przejęć i zastosowania ich obecnej wiedzy w nowym obszarze
• Również pracownikom startupów

Ponadto…

Jeżeli jesteś:

• Osobą odpowiedzialną za strategię przedsiębiorstwa, która chce poznać zalety i wady M&A jako narzędzia do nowe ścieżki wzrostu
• Osobą, która niebawem będzie odpowiedzialna za współprowadzenie procesów M&A, która chce poznać proces w praktyce jeszcze przed jego rozpoczęciem
• Ekspertem w zakresie finansów i/lub strategii (w tym CFO, dyrektorem lub managerem finansowym, czy też osobą odpowiedzialną za strategię rozwoju przedsiębiorstw), która chce uzupełnić swoją ekspercką wiedzę o dodatkową perspektywę M&A z praktycznymi przykładami, jak to wykorzystać…

Jeżeli chcesz/planujesz:

• Przedstawić w swojej firmie nowe, oryginalne sposoby na rozwój
• Przeprowadzić analizę rynku pod kątem przejęć z wykorzystaniem właściwych kryteriów inwestycyjnych i z pominięciem standardowych pułapek tego procesu
• Wzmocnić bazę kapitałową (equity) spółki, w której pracujesz, i chcesz poznać wszystkie możliwości w tym zakresie (tzw. sell-side)
• Przeprowadzić proces M&A na konkretnym celu przejęcia (tzw. buy-side)…

Jeżeli nie chcesz:

• Popełnić błędów, które mogą znacznie wydłużyć proces M&A, zwiększyć jego koszt lub zniweczyć plany przejęcia
• Stracić ciekawych okazji do przejęć, które dynamicznie pojawiają się (i znikają) z rynku, a nie wiesz, jak je analizować
• Poddać się procesowi M&A (jako przejmowany) bez wiedzy, jakie konsekwencje ten proces może mieć dla Ciebie, Twojego zespołu i Twojej spółki

Ukończenie szkolenia pozwoli uczestnikom na:

• Wyrobienie własnego zdania odnośnie do zastosowania M&A w Państwa przedsiębiorstwie jako narzędzia do tworzenia ciekawych okazji wzrostu lub nowego sposobu na poszukiwanie kapitału
• Przeprowadzenie M&A w komforcie wyrobienia sobie zdania na każdy kluczowy obszar tego procesu i z wiedzą, jak rozmawiać ze wspierającymi Państwa doradcami
• Spojrzenie z nowej perspektywy na rynki, na których Państwo operujecie, z wykorzystaniem już zdobytej wiedzy finansowej i strategicznej
• Świadomą i właściwą reakcję w sytuacji, w której to Państwa spółka stanie się celem przejęcia

Szkolenie pomoże w określeniu, czy M&A jest właściwą ścieżką rozwoju dla Państwa przedsiębiorstw i w jakich sytuacjach tej ścieżki unikać, jak wygląda standardowy proces tego rodzaju i jak się do niego przygotować, jak prowadzić same procesy i jak z sukcesem je zamykać. Proponujemy podejście składające się w 20% z teorii i w 80% z praktyki, polegające na doświadczeniu prowadzącego oraz na interakcji z Państwem i odpowiedzi na specyficzne wyzwania Państwa branży. Dlaczego znacząca większość M&A kończy się niepowodzeniem i jak określić, czym jest sukces transakcji? Jak określać rynkową cenę w transakcji? Jak wyglądają poszczególne etapy procesu, jak długo powinny trwać i ile standardowo kosztują? Jaka jest perspektywa inwestora finansowego (np. funduszu private equity), a jaka strategicznego? Zapraszamy do wspólnego odkrycia odpowiedzi na te pytania podczas 2-dniowego szkolenia, urozmaiconego praktycznymi przykładami, anegdotami, filmami i dynamiczną interakcją z uczestnikami.

DZIEŃ 1

1. Wprowadzenie do fuzji i przejęć

• Czym są transakcje M&A?
• Motywacje do transakcji fuzji i przejęć.
• Fazy procesu transakcyjnego.

2. Jak przygotować firmę do sprzedaży lub przejęcia? Perspektywa sprzedającego.

• Ocena gotowości spółki do transakcji.
• Uporządkowanie sytuacji prawnej, finansowej i organizacyjnej.
• Identyfikacja potencjalnych problemów przed rozpoczęciem procesu.
• Vendor due diligence i przygotowanie data roomu.
• Equity story – jak przekonująco zaprezentować spółkę inwestorom?

3. Jak przygotować firmę do sprzedaży lub przejęcia? Perspektywa kupującego.

• Definicja strategii akwizycyjnej.
• Kryteria wyboru celu przejęcia.
• Long list i short list potencjalnych celów.
• Pierwszy kontakt z targetem.
• Wstępna ocena atrakcyjności inwestycji.
• Budowa zespołu transakcyjnego.

4. Strony procesu i rola doradców

• Rola zarządu, właścicieli i zespołu wewnętrznego.
• Jacy doradcy?
• Rola banku finansującego.
• Broker i ubezpieczyciele.
• Jak zdefiniować zakres prac doradców?
• Jak porównywać oferty doradców?
• Jak zarządzać doradcami w trakcie procesu?

5. Najważniejsze pojęcia w fuzjach i przejęciach

• EBITDA
• Enterprise Value i Equity Value
• Dług netto
• Kapitał obrotowy netto

6. Podstawy wyceny przedsiębiorstwa

• Metody wyceny
• Metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych – DCF.
• Mnożniki spółek porównywalnych.
• Mnożniki transakcyjne.
• Wartość synergii.
• Najczęstsze błędy w wycenach.

DZIEŃ 2

7. Od pierwszego kontaktu do oferty

• Teaser i Memorandum Informacyjne.
• Umowa o zachowaniu poufności – NDA.
• Process letter.
• Oferta niewiążąca – NBO / letter of intent / term sheet
• Kryteria porównania ofert.

8. Due diligence – po co i jak je przeprowadzić?

• Cele badania due diligence.
• Red flag due diligence a full scope due diligence.
• Buy-side vs vendor due diligence.
• Główne ryzyka finansowego due diligence.
• Główne ryzyka prawnego due diligence.
• Główne ryzyka podatkowego due diligence.
• Główne ryzyka komercyjnego due diligence.
• Inne potencjalne ryzyka due diligence.
• Proces Q&A.
• Management sessions.

9. Struktura ceny w transakcji M&A

• Mechanizmy korygowania ceny po transakcji:
  • Earn-out
  • Escrow
  • Deferred payments
• Locked box vs completion accounts.
• Mechanizmy reinwestycji.
• Mechanizmy ochrony kupującego i sprzedającego.

10. Najważniejsze elementy umowy SPA

• Warunki zawieszające.
• Interim period covenants.
• Oświadczenia i zapewnienia.
• Indemnities.
• Zasady odpowiedzialności.
• Zakaz konkurencji.

11. Najważniejsze elementy umowy SHA

• Corporate governance
• Exit options
  • Drag along / tag along
  • Call / put options
  • ROFR / ROFO

12. Integracja potransakcyjna

• Dlaczego integracja zaczyna się przed zamknięciem transakcji?
• Integracja systemów, zespołów i procesów.
• Komunikacja z pracownikami i klientami.
• Monitorowanie realizacji założeń inwestycyjnych.
• Najczęstsze przyczyny utraty wartości po transakcji.