Praktyka wyceny start-upów – warsztaty w Excelu
Sprawdź również Akademię wyceny EY Academy of Business — pakiet 3 szkoleń w specjalnej cenie!
„Wycena start-upów to bardziej sztuka niż nauka”.
Wycena start-upu jest sporządzana najczęściej:
- Przed podjęciem decyzji o pozyskaniu finansowania od inwestorów kapitałowych (aniołowie biznesu, fundusze zalążkowe, fundusze venture capital, corporate venture capital i inni) w celu określenia udziałów założycieli start-upu i nowych inwestorów – udziałowców (rundy finansowania)
- Przed podjęciem decyzji o pozyskaniu finansowania od inwestorów dłużnych (aniołowie biznesu, fundusze venture capital, corporate venture capital i inni), rozważających opcję konwersji długu na udziały w przypadku spełnienia warunków umowy inwestycyjnej
- W przypadku podziału, fuzji i przejęcia (M&A)
- W ramach postępowania sądowego (np. konflikt między udziałowcami)
- W ramach postępowania likwidacyjnego w przypadku niepowodzenia pomysłu biznesowego
Szkolenie adresowane jest do:
- Przedsiębiorców, właścicieli start-upów szukających inwestora kapitałowego czy dłużnego, szukających możliwości wykluczenia mniejszościowego udziałowca, rozważających pierwszą ofertę publiczną (IPO)
- Doradców małych i średnich przedsiębiorstw, analityków finansowych
- Potencjalnych przedsiębiorców rozważających założenie start-upu
- Pracowników kancelarii prawnych
- Wszystkich osób zainteresowanych tematyką wycen
Cel szkolenia:
- Zapoznanie Uczestników z metodami wyceny start-upów
- Najlepsze praktyki wyceny przedsiębiorstw wg International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines
- Tradycyjne metody wyceny start-upów: metody dochodowe (FCFF, FCFE), metody mnożnikowe, metoda skorygowanych aktywów netto
- Nietradycyjne metody wyceny start-upów (metoda aniołów biznesu Payne, Berkusa; metoda venture capital: pre-money, post-money, metoda ostatniej inwestycji)
- Zaprezentowanie praktycznych przykładów wycen start-upów w różnych sytuacjach gospodarczych
- Modelowanie finansowe z wykorzystaniem arkusza Excel
Korzyści dla uczestników:
- Wyceny przedsiębiorstw są istotnym narzędziem podejmowania różnych decyzji biznesowych tj. kupno/sprzedaż przedsiębiorstwa lub jego zorganizowanej części, planowanie sukcesji, planowanie podatkowe, reorganizacja, etc. Prowadzący podzieli się swoim bogatym doświadczeniem z praktyki gospodarczej
- Zrozumienie czynników wpływających na wartość biznesu może pomóc w procesie negocjacji warunków kupna/sprzedaży, w procesie restrukturyzacji i upadłości, w postępowaniach sądowych
- Uczestnicy szkolenia dokonają analizy przykładów pochodzących z polskiego życia gospodarczego i wspólnie z prowadzącym przygotują kalkulacje wartości przedsiębiorstw z wykorzystaniem arkusza Excel
Specyfika wyceny start-upów
- Finansowy cykl życia przedsiębiorstwa
- Value drivers w start-upach (niefinansowe czynniki oceny start-upów: przedsiębiorca/zespół, przewaga konkurencyjna, skalowalność, sposoby wyjścia z inwestycji — exit, dobry czas na inwestycję — timing, rynek)
- Unicorns — jednorożce — ich źródła wartości
Najlepsze praktyki wyceny przedsiębiorstw, w tym start-upów
- Najczęstsze przyczyny wyceny przedsiębiorstw
- Zasady wyceny, założenia wyceny, standardy wartości, funkcje wyceny, przedmiot wyceny (udziały, ZCP)
- Krajowy Standard Wyceny Specjalistyczny „Ogólne zasady wyceny przedsiębiorstw”/NI5
- International Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines
Tradycyjne metody wyceny start-upów
- Podejście majątkowe (skorygowane aktywa netto)
- Podejście dochodowe (DCF – zdyskontowane przepływy pieniężne, w tym model FCFF, FCFE, skapitalizowane nadwyżki EBIT/Cash Flow)
- Podejście rynkowe (mnożniki giełdowe i transakcyjne)
Nietradycyjne metody wyceny start-upów
- Metoda aniołów biznesu Payne, Berkusa
- Metoda venture capital: pre-money, post-money, metoda ostatniej inwestycji
- Metoda drzew decyzyjnych
- Metoda wieloetapowa
Praktyka wyceny start-upów w Excelu
Podsumowanie
dr Marek Panfil - doświadczony biegły w zakresie wyceny przedsiębiorstwa oraz aktywów niematerialnych, doradca strategiczny w zakresie kreowania wartości spółki dla akcjonariuszy.
Skorzystaj z wiedzy naszych ekspertów
Dostęp do artykułów i know-how jest bezpłatny. Poznaj naszą metodologię pracy — przekazywania wiedzy na przykładach z życia:
